本文摘要：据涉及数据表明，3月以来，重稀土水解镝价格经常出现急速下跌，3月15日收报1370000元/吨，本月以来总计涨近8%，也造就A股稀土概念指数刷新将近十个月以来新纪录。

据涉及数据表明，3月以来，重稀土水解镝价格经常出现急速下跌，3月15日收报1370000元/吨，本月以来总计涨近8%，也造就A股稀土概念指数刷新将近十个月以来新纪录。业内人士回应，缅甸进口忽然膨胀，国内重稀土铁矿技术问题短期仍无法突破，同时环保政策趋严诱导重稀土产量快速增长的背景下，重稀土供应缺口将无法填补，涨价将是确定性事件。稀土板块原力唤醒所谓稀土，是指化学周期表中镧系元素和钪、钇共计十七种金属元素的总称，因在工业和新材料领域具有举足轻重的地位，各国将它作为一种战略储备资源。

因稀土矿资源的铁矿派生出有产品含量、价值、用途等方面有所不同的品种，稀土因此分成重稀土和重稀土。与重稀土年初以来的阴跌行情有所不同，在沉寂多年之后，近期作为重稀土一员的水解镝价格经常出现昂首阔步式大行进。

百川资讯数据表明，3月15日水解镝价格报1370000元/吨，2月28日报1270000元/吨，仅有3月以来总计涨幅为7.87%，而去年底价格保持在1210000元/吨，今年以来总计涨幅为13.22%。春节以后，由于重稀土正处于市场供应不足、下游市场需求呈圆形下滑态势，价格保持持续暴跌态势。而由于供需不存在错配预期，重稀土价格则以下跌居多，特别是在是3月以来经常出现加快拉升。百川资讯稀土分析师杜帅兵回应。

稀土分析师陈玲也回应：近期，重稀土价格上涨主要是不受市场供需格局影响。一方面，缅甸进口脑溢血膨胀，将造成市场供应增加；另一方面，春节过后，在供应末端增加预期受到影响承托下，市场询盘不道德减少，市场需求末端经常出现明显快速增长。Wind数据表明，在1月31日刷新阶段新高656.1点之后，稀土概念指数经常出现单边较慢下跌，3月14日最低看清988.27点，刷新2018年5月15日以来新纪录，区间总计仅次于涨幅约50.63%。

招商证券有色金属首席分析师刘文平回应，稀土行业经历多年发展，目前早已构成比较平稳的产业链圈子，且行业信息传播速度较慢。在重稀土价格大大走高的同时，稀土加工企业终端销售也经常出现恶化，未来将会变薄企业利润空间。陈玲回应。供需错配成业内共识重稀土行业供需格局错配已是业内共识。

近年来，由于国内持续压制私采乱凿不道德和继续执行严苛的环保政策，我国已变为全球仅次于的稀土进口国。据刘文平讲解，我国曾是全球仅次于的稀土供应国，且黑稀土洪水泛滥造成我国稀土行业长年正处于供大于求状态。不过，随着政府在政策端的发力，稀土反腐和统合六大稀土集团等重磅政策频密实施，行业整治带给我国稀土矿供应持续膨胀。

同时，也推展我国稀土矿铁矿行业人才流向东南亚、美国等地，推展当地稀土采选技术大幅度提高，进而沦为我国的主要稀土矿来源国。缅甸就是我国最重要的进口稀土矿供应源。杜帅兵回应，2018年11月14日，我国宣告禁令进口缅甸稀土资源；12月14日又得出5个月时间的缓冲期。此禁令宣告之后，我国从缅甸进口的稀土资源数量大幅度上升。

因我国从缅甸进口的主要为稀土精矿，在海关口径下被列为混合碳酸稀土行列。数据表明，自2018年11月起我国混合碳酸稀土进口量开始明显上升，2019年1月为733吨，而2018年1月该数据为3500吨。

据刘文平推断，2018年我国从缅甸进口稀土精矿大约为2万吨（腰氧化物），其中镝的含量大约为600吨~700吨之间。而我国去年的镝产量大约在2300吨左右（还包括进口矿来源），缅甸来源的镝占到到我国的29%。

而由于我国严苛的环保政策，导致国内配额内重稀土开采量大约为60%左右。因此实质上，我国每年的镝产量或严重不足2000吨。

若缅甸矿确认重开，则以后每年增加的镝供应量或多达30%。据《中国证券报》报导，从国内稀土供应方面来看，如果按照国家的规定合理、合法生产铁矿，目前共计六家企业具备这种权限。

据杜帅兵讲解，从近期工信部发布的2019年上半年稀土铁矿指标来看，除中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司并未所含离子型稀土（即中重稀土）外，中国珍贵稀土股份有限公司、五矿稀土集团有限公司、厦门钨业股份有限公司、中国南方稀土集团有限公司、广东省稀土产业集团有限公司，分别享有1250吨、1005吨、1720吨、4250吨、1350吨离子型稀土资源开采权，合计为9575吨。若按照下半年国家等价同等份额的指标，2019年全年市场上离子型稀土供应总计为19150吨。

但因五矿稀土集团有限公司以及中国南方稀土集团有限公司并没展开铁矿，预计2019年两家合计为10510吨的中重稀土将无法供应。因此，2019年市场上合法渠道的供应量约为8640吨，而目前市场上一年的中重稀土市场需求大约为5万吨。

杜帅兵回应。刘文平也回应，我国的重稀土因为面对铁矿技术的问题（导致污染），短期仍无法突破，而且环保政策趋严，重稀土产量快速增长艰难。

涨价将是确定性事件华泰研究所有色金属分析师回应，2012~2015年期间经常出现了数次基于收储或预期构成的行情。因黑稀土相当严重好转了供需格局，市场指出收储是可以阶段性提高供需、催化剂价格上涨的主要的有效地政策。但此次稀土价格上涨是因缅甸进口增加造成中重稀土供需趋紧，预计涨价行情将持续，且历史上每次稀土价格上涨都会派生出有适当的板块行情。

安泰科专家回应，预计5个月缓冲期（2019年5月届满）之后，缅甸稀土进口渠道将重开，何时完全恢复嗣后不确认。海外已构成一定重稀土生产能力但中重稀土冶金能力短缺，且中重稀土在低科领域作为添加剂不具备不能替代性，其战略价值突显。对于后市，华泰研究所有色金属分析师回应，有所不同以往收储行情，此次稀土涨价是由于缅甸进口增加造成中重稀土供需趋紧，寄予厚望中重稀土行情。

刘文平指出，若2月和3月从缅甸的实际稀土进口量持续保持较低水平，则镝价有可能会在5月前加快下跌。稀土是个小市场，单价低，且涉及新闻更容易引起关注度，在经常出现紧缺情况时易构成混乱情绪，导致上游惜售、下游供不应求。

若二三月份实际进口量有所提高，则镝价下跌速度不会更为较慢。随着智能化时代来临，新能源汽车、5G智能手机、智能机器人、智能家电等大大推展普及，未来对中重稀土的市场需求增长速度不会更进一步提高。杜帅兵回应。

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